根据世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》，2021年一季度全球黄金总需求量为815.7吨，与上一季度基本持平，但同比下降23％，主要是由于全球黄金ETF净流出177.9吨。

由于对利率上行预期迅速升温，黄金 ETF持仓大量流出影响了市场对黄金的兴趣，导致一季度黄金投资需求下降。与之相反的是，本季度中国黄金ETF持仓净流入11.5吨，截至3月底国内总持仓量达到72.4吨，创下历史新高。

不过，强劲的金条和金币需求弥补了全球黄金ETF需求的下降。受逢低买入及通胀压力预期的影响，全球金条和金币投资总量达到339.5吨，同比增长36％。其中，中国市场金条和金币需求总量为86吨，达到十个季度以来的最高点，同比增长133%。

同时，全球金饰需求量也在后疫情时期反弹，升至477.4吨，同比增长52％，与疲弱的2020年一季度相比有明显提升。数据显示，在经济环境向好、节日消费等多重因素作用下，中国市场一季度金饰需求表现尤为强劲，同比增长212%，达到191.1吨，是2015年以来的最高一季度水平。

就原因看，自2020年8月历史高位下降的金价，是消费需求增长的重要推动力量。一季度内金价10％的跌幅以及全球经济复苏态势，共同提振了顺周期的黄金需求。

此外，值得一提的是，一季度全球央行保持了稳健的购金步伐：全球官方黄金储备增加95.5吨，虽然同比下降了23％，但环比增长20％。其中，匈牙利的大量购金（ 63吨）超过了土耳其的大量售出，显著提升了一季度的全球央行购金总量。

由于消费者信心持续恢复，一季度科技用金需求同比增长11％，81.1吨的需求量略高于80.9吨的五年季度均值。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street评论称：“随着世界各国从疫情中逐渐恢复常态，经济开始重新谨慎开放。令人振奋的是，这让消费者信心在一季度回归，金饰需求的强劲增长就是一个很好的佐证。”

不过，Louise Street也指出，与投资者在疫情初期的避险需求相比，2021年一季度人们对经济复苏的信心增强，加之美国利率急剧上升，使得黄金被抛售，金价因此下降。

尽管如此，Louise Street仍然认为，黄金在均衡的投资组合中具有重要意义，尤其是在通胀风险临近的背景下。他说，“展望未来三个季度，我们有理由对黄金市场持乐观态度，因为其主要驱动力仍将得到良好支撑。”