现金减少，黄金增加 肯•罗格夫谈无现金社会中黄金的价值
2009年1月，世界正深陷全球金融危机之中。市场动荡不安，经济步入衰退，政策制定者陷入恐慌。
彼时我任职了世界黄金协会CEO，正值人们对黄金作为投资资产的态度开始转变之际。
十年后，当我准备卸任CEO，世界已经大为不同。但经济增长长期停滞不前的影响仍然徘徊不去。利率尽管开始缓慢上升，但仍处于历史低位。美国经常项目赤字处于历史最高水平。经历一轮大规模的牛市后，传统资产变得不稳定。并且中国的影响也比以往更大。
回首与展望
在本期《黄金投资者》中，我们回首金融危机，考虑其自爆发以来对黄金市场的影响，同时展望未来。
肯•罗格夫（Ken Rogoff）是当今最受尊敬的经济学家之一，以其对无现金社会益处的犀利观点而闻名。在此，他不看好加密货币，而提出随着纸币的逐步消亡，黄金的作用可能会增加 （《现金的诅咒和黄金的诱惑》）。
Paul Fisher加入英格兰银行时，去中心化的加密货币甚至还不存在。他是该银行的元老级人物，在银行任职近三十年，2009年到2014年期间，还担任市场执行董事。他反思了金融危机的起因，并质疑危机是否会卷土重来 （《对2007-2009年金融危机的反思》）。
世界黄金协会首席市场策略师芮强（John Reade）对这种分析进行了补充，讨论了一系列投资者对实金需求的持续增加，包括中国用户和各国央行 （《黄金视角——雷曼兄弟破产10年后》）。
主权财富基金（SWF）是一类相对较新的投资者。Loy Cheow Chew帮助制定了新加坡主权财富基金GIC的政策。他解释了为何黄金在SWF的投资组合中可以发挥宝贵作用 （《全部处于时间的考虑》）。
我们还深入探讨了央行的购买模式，即储备经理通常在长期离开后重回市场，并增加黄金持有量 （《各国央行转向黄金》）。
资产所有者更加关注可持续投资之际，也增加了对黄金的兴趣。今天的投资者热衷于了解公司是否以及如何应对气候变化。黄金行业也在关注之列，但正如我们在《黄金在低碳经济中的作用》中解释的，黄金对投资组合的影响与最初期望相当不同。
温室气体排放只是投资者需要企业提供明确信息的一个方面。认识到人们对客观、持续和可获取数据的持续需求，世界黄金协会推出了GOLDHUB，这是提供黄金市场研究和数据的一个中央存储库 （《GOLDHUB：黄金数据及洞察的权威平台》）。
希望您享受阅读我们的《黄金投资者》，这一期尤其如此，因为这是我担任世界黄金协会CEO的最后一期。
如有看法或见解，欢迎发送至goldinvestor@gold.org。
施安霂
Aram Shishmanian